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继科笛集团后，药明系的药明合联也将冲击港股IPO，公司日前已递交了招股书，摩根士丹利、高盛、摩根大通为联席保荐人。招股书显示，最近几年药明合联毛利率水平波动较大。上周，中国证监会发文要求公司补充说明募集资金用途、期权激励计划、境内资产等情况。

近日，药明生物发布公告称，建议分拆子公司药明合联于港交所主板上市。记者注意到，在药明合联之前，药明系已有药明康德、药明生物、药明巨诺上市。今年6月，另一家药明系公司科笛集团登陆港交所。至此，药明系已有5家公司上市。

药明合联成立于2020年12月，专注于从事抗体偶联药物（ADC）等生物偶联药物合同研发生产服务（CRDMO）。招股书显示，药明合联是药明生物和合全药业成立的合资公司，其中药明生物持股60%，合全药业持股40%。

从财务数据来看，最近几年药明合联的营收和净利润持续增长。2020年至2022年，药明合联营收分别为9635.3万元、3.11亿元和9.90亿元；同期经调整净利润分别为3277.5万元、7708.7万元和1.94亿元。今年一季度，药明合联的营收为4.88亿元，经调整净利润为1亿元。

不过，最近药明合联的毛利率水平波动较大。招股书显示，2020年至2022年以及2023年第一季度，公司毛利率分别为8.4%、36.5%、26.4%、24.3%。

记者注意到，药明合联与药明生物、药明康德之间具有关联交易且名目繁多，包括抗体链接子及有效载荷的发现及开发、生产及质量检测服务、原材料采购、项目管理服务及海外技术支持服务。

（文章来源：深圳商报）